FED: Taglio dei tassi e quello che devi sapere

Con la Federal Reserve che cambia rotta e riduce i tassi di interesse di mezzo punto percentuale, è il momento per investitori, famiglie e aziende di esaminare attentamente dove si trovano i propri soldi. 

Mercoledì, la Fed ha abbassato i tassi di interesse, segnando il primo taglio dal marzo 2020. Questo avviene dopo che la banca centrale ha aumentato aggressivamente i tassi fino a raggiungere il livello più alto degli ultimi 23 anni, per contrastare l’inflazione in crescita dovuta ai bassi tassi di prestito quasi nulli durante la pandemia di Covid. 

Un calo dei tassi di interesse dovrebbe, teoricamente, essere una buona notizia per il mercato azionario. Costi di prestito più bassi liberano liquidità per le aziende, permettendo loro di reinvestire in se stesse e restituire valore agli azionisti. Tuttavia, ha anche implicazioni più ampie sullo stato dell’economia e sulle sue prospettive future. 

Il Dow Jones è aumentato dell’1,6% questa settimana, mentre l’S&P 500 ha guadagnato l’1,4%. Entrambi gli indici hanno registrato nuovi record storici questa settimana. Anche il Nasdaq Composite è salito dell’1,5%. 

Secondo i dati di LPL Financial, basati su nove cicli di rialzo dei tassi dagli anni ’70, l’S&P 500 ha guadagnato in media il 5,5% nei 12 mesi successivi a un taglio dei tassi. Tuttavia, alcuni investitori prevedono una maggiore volatilità nei prossimi mesi, poiché Wall Street si trova ad affrontare diverse incertezze. 

Il mercato del lavoro, sebbene forte rispetto agli standard storici, si è indebolito negli ultimi mesi. Nonostante l’inflazione si sia notevolmente raffreddata da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi nel 2022, il presidente della Fed Jerome Powell ha riconosciuto che non ha ancora raggiunto l’obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale. Non è ancora chiaro se l’economia statunitense riuscirà ad evitare una recessione. 

“Sebbene un atterraggio morbido sia ancora possibile, le preoccupazioni che la Fed possa essere ancora indietro rispetto alla curva, unite all’incertezza politica riguardante le prossime elezioni presidenziali, potrebbero rendere i mercati azionari soggetti a una potenziale volatilità in autunno”, ha scritto Jeff Buchbinder, capo stratega azionario di LPL Financial, in una nota di mercoledì. 

È improbabile che la Fed abbassi i tassi in modo altrettanto aggressivo rispetto ai rialzi precedenti, a meno che l’economia non subisca un rallentamento significativo che renda necessarie condizioni economiche più favorevoli. Mercoledì, Powell ha avvertito che i tagli di mezzo punto non saranno la norma nel futuro. I funzionari della Fed hanno previsto un ulteriore taglio di mezzo punto nel 2024 e tagli complessivi di un punto percentuale per l’anno prossimo. 

Inoltre, i tagli ai tassi impiegano tempo per avere effetto sull’economia. Sebbene i tassi ipotecari e i rendimenti obbligazionari abbiano iniziato a diminuire, è possibile che aziende e consumatori non avvertano immediatamente gli effetti dei tassi più bassi. 

Secondo Buchbinder, settori difensivi come la sanità, le utility e i beni di consumo essenziali tendono a sovraperformare nei primi sei mesi di un ciclo di riduzione dei tassi. Sebbene il presidente Powell abbia sottolineato che l’economia è ancora in salute e che questo taglio è stato effettuato appositamente per “sostenere il mercato del lavoro”, la Fed tende a ridurre i tassi quando l’economia è in fase di indebolimento. Ciò significa che potrebbe essere prudente per gli investitori spostarsi verso azioni tradizionalmente più sicure durante un ciclo di taglio dei tassi. 

Eric Diton, direttore della Wealth Alliance, ha dichiarato di consigliare agli investitori di detenere azioni di crescita con una crescita esplosiva degli utili. Le azioni tecnologiche hanno beneficiato del taglio dei tassi della Fed. Tesla ha registrato un aumento poiché queste aziende tendono ad avere grandi quantità di debito a tasso variabile, che fluttua in base alle condizioni economiche e finanziarie. L’indice S&P SmallCap 600 è aumentato del 2,2% questa settimana. 

“Portate a casa una parte dei profitti e diversificate”, ha consigliato Diton.